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私募基金银行代销(银行代销新规对私募影响有限)

私募基金银行代销

作者: 贾婧怡

银监会近日印发《关于规范商业银行代理销售业务的通知》(下称《通知》),规定银行不得代销无照私募基金产品。多位私募基金人士表示,目前在银行白名单中的私募会受到新规影响,但整体影响有限。

《通知》规定,两类机构发行的产品将被禁止代销:一是无银监会、证监会或保监会等“三会”发放牌照的机构,包括第三方理财机构、地方交易场所等;二是属于“三会”监管但不持有许可证的金融机构。不过,政府债券、实物贵金属和银监会另有规定的除外。

这意味着,仅持有银监会颁发的《金融许可证》、证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》以及保监会颁发的《保险公司法人许可证》和《保险资产管理公司法人许可证》的机构可以进入银行代销名单中。

私募基金产品即便已经在基金业协会备过案,如果发行机构没有相关牌照,银行就不得代销,但上述代销新规对私募证券投资基金行业影响有限。

首先,受到影响的私募规模有限。一位私募基金人士表示,银行代销产品有严格的规定,相关私募需要进入这家银行的白名单。目前仅个别运作规范、有长期业绩可考察的私募基金能够进入这个名单中。

此外,银行并非这些私募主要依赖的代销渠道。一位业内人士也表示,事实上过去大约90%的私募基金都是通过信托公司、券商资管、基金子公司等通道,以担任投资顾问的形式发行产品。持牌的券商、基金公司、基金子公司等渠道发行的私募产品仍然可以通过银行代销,并不受新规影响。

另外, 一些私募基金也已经持有,或者正在谋求公募基金牌照。九鼎集团已经发起成立九泰基金,目前上海重阳投资也已经申请公募牌照;此外,多家知名私募也有此意愿。

影响有限的另一个原因是,代销新规有新老划断条款,给予了政策缓冲期。

但从近期发布的各项新规及表态来看,监管警惕私募基金销售散户化的态度已经明显。除银监会发布的《通知》外,同一天证监会新闻发布会也明确指出私募基金行业存在公开或变相公开宣传、突破合格投资者标准、以私募为名进行非法集资等违法违规问题,近期将开展私募基金投资者权益保护教育专项活动。

中国证券投资基金业协会会长洪磊透露,今年一季度,公募基金规模下降6700万元,而私募基金却流入了1.92万亿元。

基金业协会于今年4月15日发布《私募投资基金募集行为管理办法》,对私募基金的合格投资者做了界定:具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的机构和个人,其中机构净资产不低于1000万元,个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。

上述金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

协会还要求,销售方应当在完成合格投资者确认程序后签署私募基金合同,基金合同应当约定给投资者设置不少于24小时的投资冷静期,销售机构在投资冷静期内不得主动联系投资者。

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