“理财正辞,禁民为非,曰义”。“理财”一词最早可以追溯到《易经·系辞下》。然而理财之义虽由来已久,但财富管理的真正发展却在新中国成立之后,尤其是改革开放后。从1979年信托元年、保险元年,1986年证券元年,再到2007年第三方理财元年、2013年互联网金融理财元年,改革开放40余年的造富浪潮下,尤其是近几年来,以中国为首的亚太地区私人财富增长引领全球,中国市场对财富管理的需求迅速增长。与此同时,泛资产管理领域的监管创新,也为财富管理领域带来了新的挑战和机遇。财富管理行业正在迎来一个发展的大时代和新格局。

壹

高净值人群更趋向专业财富管理机构服务

全球经济增速放缓,我国经济运行稳中有变、变中有忧,打赢金融风险攻坚战2020年收官下监管政策的密集出台,高净值人群面临复杂投资环境的同时,自身也在发生着巨大变化,这些都促使着中国财富管理行业路径快速演进。

我们看到,一方面,中国高净值人群正在发生结构性变化。这个变化来自年龄结构,也来自人群结构。招行&贝恩《2019中国私人财富报告》显示,“互联网+”、“智能+”等注入经济发展新动能,股权激励效应下,以企业高级管理层、企业中层及专业人士群体为代表的新富人群涌现,在高净值人群中其占比为36%,与创一代企业家持平。不同的经历与财富来源,也导致了新富人群在资产类别上与创一代有着不同选择,股票等权益类资产受到追捧。同时,随着创一代普遍步入55-65岁的年龄层次,创一代财富管理主要目标也从财富快速增值向保值与传承转变。建行& BCG《中国私人银行2019》显示,超过50%的客户正在或即将进行财富传承,在理财产品之外,创一代的税务、法务等专业服务需求空前。

另一方面,高净值人群的投资理念和投资行为正在悄然发生改变,高净值人群风险认知逐渐回归理性,多元化资产配置需求出现,同时对财富管理机构专业财富管理服务的价值更加认可。首先,在资管新规打破刚性兑付,多个单一资产类别出现亏损的市场教育下,依赖单一热门资产快速赚取高收益的时代已经过去,高净值人群投资心态日趋平和,预期更加理性,对资产配置组合的认知度也进一步提升。同时,在经济增长放缓、市场波动加大的背景下,高净值人群对市场风险认识加深,也更加趋于理性和审慎,对财富管理机构专业财富管理服务的价值更加认可。招行&贝恩《2019中国私人财富报告》调研就显示,在高净值人群投资决策流程的各环节上,财富管理机构从投资信息获取、分析到最终决策,均扮演重要的顾问角色;同时,调查发现从财富管理机构选择上看,境内投资机构的专业程度在2019年首次超越机构品牌成为最关键的选择标准。

贰

以客户为中心 财富管理步入2.0时代

财富管理市场需求方的变化,也正促使着财富管理市场供给端发生着变革与重塑。亿欧发布的《财富管理发展的制胜之道——2019全球财富管理研究报告》中就指出:纵观欧美成熟市场财富管理市场演进路径,财富管理机构从1.0销售产品起步,2.0阶段引入多样化的产品和服务,满足客户全方位的财富管理需求,平稳步入资产组合配置的2.0阶段,而后步入3.0全权委托阶段,中国综合金融机构和第三方财富管理公司的业务发展正处于由1.0向2.0过渡的核心时期。

中国的财富管理行业步入2.0时代下,财富管理机构以客户为中心,根据客户的投资需求、个人风险偏好提供咨询服务,从市场上优秀资产管理机构产品中,甄选出适合客户的多样化产品,帮助客户设计出一套全面的投资、财务规划,从而将客户和资产管理机构两者有效地对接。未来,投资者与专业财富管理机构合作将是财富管理市场的大势所趋,财富管理机构的作用也将变得越来越重要。

这就要求财富管理机构要有全面风控能力、全方位的科技能力,以及国际化团队管理和全球化的视野。作为新金融的领航者,恒昌沿着金融科技和财富管理两个方向进行战略转型升级,打造了建立在人工智能、区块链基础上的风控体系,并构筑起以投研驱动的专业护城河,同时着眼全球拓展海外市场,将海外市场成熟先进的经验带到中国服务高净值客户,已具备综合的一站式解决客户的财富管理需求的能力。

叁

投研+服务驱动 构筑财富管理专业护城河

2020年突如其来的新冠疫情全球蔓延,叠加原油危机,导致美股两周之内创历史性的4次熔断,全球投资市场大部分进入结构性熊市。疫情危机对于全球资本市场而言都是一次前所未有的大考,全球来看,目前以美联储超宽松的货币政策和大规模财政救济政策的出台为标志,全球金融市场第一阶段的波动告一段落,出现一定程度的缓和。中国来看随着疫情防控形势的平稳,中国经济开始已转向经济恢复层面。

世界经济趋势下行之时,市场波动震荡加大,投资风险的担忧与日俱增,是否投资、如何投资的焦虑困扰着投资者。复杂多变的市场波动下更能彰显财富管理机构的真正实力。恒昌一直致力于投研实力的打磨,预判、分享全球视野下中国式“智慧理财”与资产配置的前瞻性趋势。面对疫情,恒昌首席经济学家办公室发布的《2020恒昌宏观经济展望及资产配置报告》多次强调,全球资产配置的主基调应该是避险和防御,并建议投资者根据自身风险接受程度,在人民币利率债、美元债券、日元、黄金四个方面进行资产配置;具体而言,一是推荐人民币利率债,安全、稳定、支持国家经济建设;二是美元债券,稳定避险;三是避险的资金黄金,但黄金波动性大,不长期关注动态,四是日元资产,即新兴市场国家汇率货币。

疫情之下,恒昌首席经济学家魏力博士同时指出,投资者需要理性的对待风险,理性的思考风险的损失,着眼全球,通过各种投资工具的结合运用和各种资产的配置来降低在日常的焦虑感;此外也应该看到疫情危中有机,疫情下很多中长期的投资机会暴露,比如医疗健康、远程办公、在线教育、生鲜电商等行业值得关注;另外,疫情之下数字工具发挥了重要作用,数字“基础设施”凸显了“非常”之功能,未来硬核“新基建”也是关注的重点。在近日主题为 “后疫情时代 财富管理的新趋势”的云沙龙直播中,来自恒昌的高端财富中心总经理张琪雪,给出了自己的建议。宏观经济环境运行进入弱周期后,财富管理的难度将更大,因此推荐基本面稳健,价值型,和现金流稳定的资产类别,同时建议投资者适当配置黄金,防御通货膨胀和资本市场潜在的突发波动。

中后台专业的投研能力作为财富管理机构的核心竞争力和顶层设计,是构筑财富管理机构专业性的护城河。同时,投资者对专业财富管理机构的服务能力也提出了更高的要求。从三月开始,恒昌开始正式启动为期三个月的“首届恒昌客户服务月”活动,为客户研判疫情下的投资蓝海和宏观经济影响,打造风险避风港式的全球化资产配置服务。在投资环境日趋复杂,中国步入成熟稳定的财富管理2.0时代下,只有脚踏实地,着力打造自身投研硬实力,构建完善且专业的财富管理能力和“以客户为中心”的服务理念,才能真正理解和满足高净值人群综合服务需求,应对市场化投资挑战,在财富管理之路上行稳致远。