辛辛苦苦攒了些钱，该怎么理财才能有一个体面的晚年？

谁都不想老无所依，最好还能给孩子留点钱，买个房啥的。

都说是“你不理财，财不理你”。

往往是“你一理财，财就离你”。

唯一确定的，是不要拿着现金。哗啦啦地贬值啊。

所以，把钱存在银行就是最好的理财选择吗？

还是放在支付宝和微信？

买股票？还是买基金？

抑或是买一些号称能分红的保险？

- 存银行，万不得已的选择 -

无论是银行的大额存单，还是支付宝和微信里的货币基金，年化收益率很难超过4%，甚至更低。

所以，当我们把钱放在银行、支付宝或者微信的时候，可以确定是，我们的钱仍然在不断的贬值。

具体是多少呢？

以我们国家为例，保守估计在8%左右。为什么是8%？因为这是过去20年中国Ｍ2增速的平均值13%，减去GDP的5%，也就是8%。

Ｍ2指的是银行体系之外的现金和所有存款，实际上就是我们社会经济系统里流通的所有钱。

8%-4%=4%。似乎还好，不算很惨？

这个世界上有一种东西叫做复利。爱因斯坦说过，复利是世界第八大奇迹，了解它的人将从中获利，不明白它的人会付出代价。

100元以4%的年化利率贬值，10年后只剩下了67元，20年后只剩下45元，30年后只剩下30元。

- 买股票，小心“巴菲特陷阱” -

常常听到的言论是：拉长时间来看，股票是年化收益率最高的资产，甚至超过了房子。

还有一种言论：买股票，要学习巴菲特的价值投资理论，就能稳赚不赔。

这两句话，你不能说它们讲错了，但也没办法说它们是正确的。

至少，对我们普通人而言，更像是陷阱。

价值投资的核心很简单：买几个好公司的股票，不要受到短期波动的影响，长期持有。看起来太简单了，是不是？

我多年的经验是，看起来越简单的东西，做起来越难。

买几个好公司的股票，长期持有，不要受到短期波动的影响。这三点，对巴菲特来说轻而易举的事情，我们这些普通人其实很难做到。

先说“买几个好公司的股票”。什么是好公司？我怎么知道这是不是一个好公司？A股现在有4000多家公司，我该怎么选？

我们怎么知道，自己选的“好公司”是茅台还是汇源呢？万一我手一滑，选成了汇源呢？（汇源已退市）

实际上，股市里大多数人都是亏钱的，所谓七亏两平一赚，赚钱的只有10%，短期看这就是一个零和游戏，一个人赚的钱，就是另一个人亏的钱。

是那些亏钱的人不知道巴菲特的价值投资理论吗？有可能，但很多知道这个理论的人也亏钱了。为什么？

不是因为不知道，是做不到。买几个好公司的股票，不要受到短期波动的影响，长期持有。说起来太简单了，做起来其实是非常难。

所以说，投资股票是一个反人性的游戏。大多数人其实没办法对抗自己的人性。

至于股票型基金，就更不要买了，这是一种有缺陷的理财方式：基金公司赚的是管理费和手续费，它是我们的对手，而非队友。我们亏钱了，他们才不在乎呢。

- 买保险，约等于送钱给别人 -

很多人都被保险经纪忽悠了，买了号称能分红、能保本的保险。

一方面，推销员是亲戚朋友，拉不下脸拒绝；另一方面，到期归还本金，在此期间每年还能分红、享受保险权益，听起来的确是个稳赚不赔的投资。

请记住，这个世界上没有一个资本家是善良的。

关于保险公司，你需要知道的第一件事，那些看起来很诱人的产品，都是保险公司一些聪明绝顶的精算师设计的。你认为他们会设计一个送钱的产品给你，还是一个赚你钱的产品？

关于保险公司，你需要知道的第二件事，保险公司有三个利润来源，也就是我们常说的三差：死差、利差、费差。

在这里，我引用一位保险界大V的总结，简单明了。

死差：比如保险公司设计某款寿险产品的时候预期每1000人中有10人死亡（所谓的预定发生率），但是最后只有7人死亡，那么少发生的3个人死亡带来的死亡成本减少就是死差益，反之就是死差损。

利差：保险产品的保费都有一个定价利率，打个比方是3.5%（所谓的预定利率），但是实际保险公司进行投资后获得的回报是4%，那么4%-3.5%=0.5%就是利差益，反之就是利差损。

费差：如果保险公司运营一个保险产品预计发生100万的费用（所谓的预定费用率），但是最后只付出了80万费用，那么这20万块省下来的钱就是费差益，反之就是费差损。

保险公司最大的利润，是哪个“差”？

不是死差，更不是费差，而是利差！

保险公司利润的大头，来自它占据你资金的时间，而不是数量！你买的是20年到期归还本金的分红险，那么你等于用很低的利率，把钱借给保险公司用了。

这个利率能低到什么程度？经过精算师那几个聪明绝顶的脑袋瓜一顿操作，实际利率远远低于银行利率。

也就是说，你还不如把钱存银行定期！

推销员通常告诉我们，20年后本金一分不少地还给我们，这20年里还能不断分红，看起来真是划算。

问题是，20年后的100元，即使按照最保守的通货膨胀率计算，只剩下45元。如果你买了10万这种分红险，20年后你拿回的“本金”，不是10万，而是区区4.5万而已。

现在你明白，为什么巴菲特如此热衷于保险公司的生意了吧？

因为保险公司带给巴菲特的“浮存金”的资金成本，是负数。

- 房子也不能买了，那该怎么办？-

作为中国过去20年最好的财富自由之路：买房子，已经行不通了。

如果有自住需求，并且有足够的经济实力，房子该买还是要买的。但是如果是投资的目的，房子最好就别买了。

过去20年是中国房地产的黄金时代，但房价走势，短期看信贷政策，中期看土地拍卖价格，长期看人口增速。

我们国家的人口增速正在持续下滑，并且在未来很难扭转。此外，中央定下了房住不炒的国策，无论是信贷政策还是土拍价格，都会受到巨大的限制。因此，房价不具备持续上涨的动力了，不可能再复制过去20年的一路上涨。

房子也不能买了，分红险是坑人的，股票是普通人玩不起的，存在银行或者支付宝还跑不赢通胀。那该怎么办？

其时有一个“笨办法”，这个办法不可能让我们发财致富，它的极限就是跑赢通胀。

这个笨办法的底层原理，就是“买中国”。听起来很高大上，落实起来很简单，就是买A股指数。

沪深300等几大重要的A股指数，就是中国经济的晴雨表。虽然有像华为、OPPO这些不愿意上市，以及腾讯、阿里这些受限于政策原因没有办法在A股上市的互联网公司，但是A股还是集合了现在中国最优质的4000多家公司。而“沪深300”“中证500”这些指数又是优中选优。

可以说，这些公司的业绩好坏，就代表了中国经济的好坏。所以，如果我们对中国未来发展充满了信心，那就可以通过买这些指数，来模拟“买中国”。本质上，就是押注中国国运昌隆，经济繁荣。

从具体执行方法来看，就是买指数基金。但是，指数基金是基金里的异类，和普通的股票基金根本不是一回事。

普通的基金，无论是张坤还是葛兰的，是主动基金；而指数基金，比如沪深300，中证500，是被动基金。

主动基金的“主动”两个字，是因为这支基金执行的是像张坤、葛兰这样的基金经理的投资策略。

被动基金的“被动”两个字，是因为这支基金是为了复刻指数走势而设计的，和基金经理关系不大，沪深300这个指数基金，顾名思义就是复刻了沪深300的指数走势。

我说千万不要买基金，就是不要买主动基金。主动基金费率高，波动大，设计原理存在巨大缺陷，其实还不如直接买股票。

无论主动基金还是被动基金，都是一篮子股票。主动基金，比如“中概互联网”这个篮子里有腾讯、阿里、美团等等公司。

而指数基金这个篮子有点大，股票非常多。比如“沪深300”这个指数基金，选取了300个A股市值最大、安全性最高的公司，并且每个公司的占比不会超过5%，绝大多数公司占比都在1%以下。

相反，像“中概互联网”这支主动基金，腾讯和阿里一起的占比就超过了50%。

被动基金的设计有一个好处，就是少数几个公司暴雷甚至破产，并不会对整个篮子产生太大的影响，所以波动性要小得多。

- 买指数，需要择时吗？-

在具体操作上，投资往往存在一个“择时”的问题。

比如投资房子，2008年就是个特别好的时机，但是2022年就差很多了。

再比如投资股票，2019年买白酒，2020年买新能源，都是在讲“择时”。

那么我们买指数，如何择时？答案是，不需要择时。所以我才说，这是个笨办法。

当然，也不是让大家一把梭哈，一定要分批买。

比如，我现在手里有10万的闲钱，就分成24份，每一份大约4200元，每个月买一份，连续买两年。如果再谨慎一点，甚至可以分成36份，连续买3年。

假如，我们每个月工资是1万元，扣掉所有开销，可以存下3000元，以前这个钱是存在银行里等着贬值，现在就可以每个月把这3000元去买指数。

但是一定要记住，每个月的这3000元是闲钱，至少两年内都不需要拿出来使用。

指数本来波动小，采用分批定投的方式会进一步收敛波动率，当然从最终的收益率来说肯定是远远不如股票的。从历史数据来看，勉强能跑赢通胀。

其实，只要能跑赢了通胀，你的投资收益率就已经超过了社会上大多数人了。