（央视财经 《正点财经》）11月13日，沪深交易所双双发布公告，为防止市场主体变相减持、违规减持，对上市公司股东以股份认购ETF，按照减持规则的规定，从严实施监管。

沪深交易所表示，上市公司股东认购ETF份额使用的股份，计入减持规则规定的减持额度，与该股东通过二级市场减持的股份合并计算，不得超过当期可减持的股份额度。此外，参与主体还需承诺在一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。具体业务开展过程中，交易所采取基金管理人、股东事前承诺，交易所事前、事中检查，事后监管等措施，确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。因此，上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为，不存在变相减持、违规减持的情形。沪深交易所表示，下一步将按照证监会部署要求，进一步加强ETF规范运作的监管，保障ETF市场平稳健康发展。

今年以来，以股票投资为主的权益类ETF 市值迅速攀升，9月已突破5000亿元大关，但火爆的同时，EFT的股票认购，也引发了“变相减持”的担忧。

ETF，也就是交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。股票认购是ETF的一种募集方式，投资者可使用单只或者多只标的指数成份股，认购ETF份额。

上市公司股东运用“ETF换购”，将持有的单只或者多只股票换成了ETF产品中的一揽子股份，以增强了流动性，优化持股结构，分散持股风险。

上交所答记者问中指出：ETF股票认购能在一定程度上缓解投资者直接减持对市场的冲击，更有利于二级市场稳定。从实际情况来看，目前大部分参与ETF股票认购的投资者认购后长期持有ETF份额，未进行大额减持，且部分投资者还持续增持。

深交所发文指出，股票认购是ETF特有的发行方式，有利于减缓直接减持对市场的冲击，优化投资者资产配置，有助于扩大股票型ETF规模，吸引更多中长期资金通过投资ETF入市。

财经评论员 侯杰：两份文件 给了四颗“定心丸”

两份文件一件事，说的是安心、放心、决心、信心。

昨天沪深交易所同时发文，强调严格规范ETF股份认购。这个事好就好在，监管层能够发现，投资者的疑问是什么？担心的是什么？快速答疑解惑，稳定了投资者的军心。

首先，投资者最担心ETF股份认购会不会是给股东减持留的“后门”，两个交易所的文件明确，严格管理绝对不让ETF认购成违规减持新通道。让投资者安心。

第二点还明确，不光严堵了后门，通过ETF股份认购，还减小了减持对二级市场的冲击，起到了缓冲的作用，让投资者放心。

第三，沪深交易所还向投资者保证，未来将把ETF股份认购以及股东减持这两个事看的更紧，严格规范。对这一点，监管层下了决心。

第四点，也是最关键的一点，让我们领会了ETF股份认购的一个意图，那就是更加充实机构投资者的力量。通过这种形式，把市场中，追求快速获利的财务投资者向追求稳定收益的长期机构投资者转变。这一点，更是给了市场和投资者信心。

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