刚澄清被京东收购传闻的永辉超市（601933.SH），公布了其门店优化的最新进展。

8月14日，据新京报、网易科技、证券时报等多家媒体报道，永辉超市发布消息称，截至8月初，首批规划的近300家待调整优化门店已完成近70%；部分焕新门店二季度的客流量环比增加了近10%。

季报显示，截至今年一季度末，永辉超市共有门店1035家（其中一季度新开店2家），较2019年最多时的1440家减少超过400家。永辉超市表示，将从用户体验出发，以商品、场景、服务3个维度为切入点，增强人、货、场匹配度，推进门店的精细化运营。

门店调整优化的同时，永辉超市也迎来业绩复苏。7月15日，永辉超市发布业绩预喜公告称，预计2023年上半年的归母净利润为3.9亿元，较去年同期的亏损1.1亿元，大幅度扭亏为盈。

东财Choice数据显示， 2021年、2022年永辉超市连续两年亏损，共亏损67.07亿元。虽然公司今年上半年扭亏为盈，但并未实现单季持续盈利。

已经闭店超过400家

据官网介绍，永辉超市于1995年在其大本营福建省福州市创立第一家门店。2000年7月，永辉超市向生鲜转型，开设第一家“农改超”超市。此后，永辉超市以生鲜为特色，将其业务拓展至全国29个省份。

据中国连锁经营协会数据显示，2019年永辉超市的门店数量达1440家，为历年最多。不过，受疫情、行业竞争加剧等因素的影响，永辉超市从2020年开始大规模闭店。2020年至2022年，永辉超市的门店数量分别为1173家、1057家和1033家。近几年闭店近30%。

季报显示，永辉超市今年一季度只新开了2家门店（贵州美的广场店、北京门头沟中骏店）。今年4月，永辉超市董事长张轩松表示，2023年将分批次对门店进行调优，进一步增加消费者黏性。

永辉超市近日表示，截至8月初，首批规划的近300家待调优门店已完成近70%。据此推算，永辉超市现有门店的数量或许已不足1000家。大规模闭店，推高了永辉超市的计提减值。

财务数据显示，永辉超市2020年至2022年门店资产组的相关减值损失分别为1.78亿元、3.09亿元和4.37亿元，三年合计超过9亿元。

永辉超市连续两年亏损

（ 数据来源：东财Choice）

关店的同时，永辉超市的业绩也不尽人意。财务数据显示，永辉超市2021年、2022年的归母净利润为-39.33亿元和-27.63亿元，两年合计亏损67.07亿元。自2010年上市以来，永辉超市的净利润首次出现连续两年亏损。

尚未实现单季持续盈利

进入2023年，生活的烟火气回来了，永辉超市的业绩也开始回暖。

季报显示，永辉超市今年一季度的营业收入为238.02亿元，同比减少12.63%；归母净利润为7.04亿元，同比增加40.24%；扣非净利润为6.18亿元，同比下滑1.58%。

永辉超市预计2023上半年的归母净利润为3.9亿元，相比去年同期亏损1.1亿元增加5亿元；预计扣非净利润为1.0亿元，相比去年同期0.9亿元增加0.1亿元。

不过，结合一季度和半年报预告来看，永辉超市今年二季度的归母净利润为预计亏损3.14亿元，扣非净利润为预计亏损5.18亿元。看起来，永辉超市尚未实现单季度持续盈利。

还有“秘密武器”提振业绩

除了门店优化外，永辉超市还有哪些措施能够提振业绩？

之前有分析认为，永辉超市之所以拒绝京东的收购，只愿意接受京东的纯财务投资，是因为永辉超市还有一个“秘密武器”——永辉彩食鲜。

据其网站介绍，永辉彩食鲜是永辉超市旗下的一站式食材解决方案服务商，并获得了高瓴、红杉、中金、腾讯等资本注资，目前已在北上广、闽浙粤、川渝贵、冀豫晥鄂等地建立了32个大型生鲜中央工厂/仓。

早在去年8月，就有媒体曝出永辉彩食鲜将于今年二季度赴港上市，其IPO前的融资估值已达15亿美元。企查查股权信息显示，永辉超市为永辉彩食鲜的第一大股东，持股比例32.33%。高瓴、红杉等机构在永辉彩食鲜的持股比例超过10%。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，作为永辉超市TO B业务的延伸，永辉彩食鲜已重点发展全国20余个省市，与永辉超市线下业务深入融合，如果永辉彩食鲜能够上市，或能给为永辉超市未来业绩增长赋能。

机构看好永辉超市发展

东财Choice数据显示，永辉超市于2010年12月在上海证券交易所主板上市，发行价格23.98元/股，上市时的市盈率高达73.14倍。

2017年，永辉超市的净利润16.85亿元，为公司上市以来最赚钱的一年。二级市场上，2017年永辉超市的股价大涨，全年上涨109%，并在2018年1月27日创出11.72元（前复权）的历史最高价。

但近两年受新冠疫情影响永辉超市的业绩下滑也带崩了公司股价。2020年4月开始，永辉超市的股价从10元左右一路下跌，并在2022年10月底创下2.85元/股的历史最低价。公司市值也从2018年1月最高的1092亿元跌至去年10月的284亿元。

永辉超市近几年股价走势

（ 数据来源：东财Choice）

今年以来，永辉超市的股价仍旧低迷。截至8月15日收盘，永辉超市收报3.45元/股，2023年内下跌5.48%，公司市值313.09亿元，动态市盈率11.11倍。

不过对于永辉超市的后续发展，不少券商给出了积极评价。

方正证券在8月9日的报告中认为，永辉超市在数字化、业态、组织架构等领域持续改革，同时调整组织架构以适应外部环境，未来在持续变革中有望重新找到增长的路径。方正证券预计永辉超市2023年、2024年的归母净利润为2.11亿元和3.26亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

开源证券则认为，永辉超市2022年亏损额有所收窄，2023年目标扭亏为盈。开源证券表示，永辉超市持续夯实全渠道数字化零售平台，深筑生鲜品类竞争壁垒，以技术推动改善门店经营质量，有望迈过拐点再出发，估值合理，维持“买入”评级。

此外，海通国际、中信证券、长江证券等机构也曾给予永辉超市“买入”或增持评级。在众多券商看好的情况下，永辉超市2023年整体能否扭亏为盈并提振公司股价，还有待时间的检验。（财事汇 张锦程 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn）