2020年，支付宝募集发行了5只蚂蚁战略配售-创新未来基金，合计规模超过400亿，历经18个月封闭期，3月29日起陆续开放，也就是可以自由买入卖出了。

按照支付宝发布的海报，当时有超过1000万人参与了这个项目。

但持有一年半，这些投资者等来的不是时间的玫瑰，而是时间的荆棘。就像魔都的疫情，一开始还挺好，“顺着顺着，就剖了”。到3月28号的净值是这样的：

除了易方达扣除手续费后，净值勉强在1元成本以上，其他悉数是亏损状态，净值最低的是鹏华，跌到了0.64，跌幅达到了36%！

那么请问：如果要回本涨回到1元，需要涨多少？

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不是涨36%，而是要涨56%

！如果第一反应是36%，很可能得好好思考下自己适不适合炒股

买都买了，没办法后悔了，现在最重要的是：

要不要割肉卖️？

套用四个字：“来都来了”，我想说，到现在这个地步，跌都跌了，如果不是着急要用这笔钱的话，继续持有。现在卖出，容易“挨了揍又没吃到肉”。这么多的“学费”交下去，总要收获点什么吧？不然每次，可能都是被割韭菜和亏钱的命。

确实当时发行这几个基金的时候，市场刚经历了一轮暴涨，上证从2字头到3字头，并且当时互联网公司如日中天，很多人都很乐观，导致认购热情很高，自然基金也就建仓在了相对高点。

后来的事，大家也都经历了：先是蚂蚁被暂停上市，引爆了互联网行业的寒冬，然后是21年初继续加速后“大白马”核心资产的快速下跌，以及政策A4纸对部分行业的一剑封喉，还有外围市场的波动，到今天，很多好公司的股价都已经腰斩。多数人套在了3500点甚至更高的位置。

所以说，这五只基金结结实实挨了一顿揍，其实也不止是这五只基金，很多2020年的好基金都如此。

但现在再看，最简单地看指数，是从37xx回到了30xx，下跌近20%。这-20%跌得肉疼的空间，其实反过来想，也就是我们现在的安全垫。至少，哪怕再往下跌，空间也少了20%，好像我们一不小心坠楼，在8楼坠凶多吉少，而2楼的话可能骨折但不致死。

有些人会心里想：我先卖掉它，等跌到底部了再买回来，既能少亏，又能多赚，不行吗？

可以，但普通人很难做到。最简单的逻辑是：如果我们有这个能力，咱们现在也不会有这些个基金、股票套着了。想要达成上述的完美操作，需要做对2次：1是在高位卖了，2是能找得到低点再买回来。难度挺大的。

所以，现在已经熬到了更安全的位置，这时候离场，后面也不进场，那么真就白挨揍、吃不到肉了。

同时，我们再看看上证指数，虽然一直吐槽10年过去了，还在3000点，但拉长看，它每次的低点都有在抬升，只是中间的波动的确大，以至于我们忘了它是向上的。

如果觉得上证指数不客观，可以看万得全A指数，也是呈上升角度。

所以，这个市场就是在波动中向上，那么在下跌中不能做到加仓，也要做到坚守。

另外，我建议你持有的同时，多做一个动作：把它转到股票账户去。

为什么？

不是说支付宝不安全，而是转到股票账户，以后交易它的成本会更低一些。并且，未来可能有额外的潜在增长空间。

成本低，是因为创新未来基金既可以场外申购赎回，也可以股票市场买卖。场外有千分之1.5的申购手续费，转到股票市场交易，买卖的手续费一般都在万分之1.5甚至更低，这里就低了90%。

额外的增长空间，是指一些情绪性的事件。比如蚂蚁重新要上市了？互联网监管放松了？没有发生的话不影响净值，但如果发生，就会有情绪性的上涨，而通过股票账户，可以及时把握住这样的波动时刻赚钱。

说到情绪性的事件，我们可以回顾这几个基金的高光时刻——第一次情绪性上涨，就在去年的1月底，它们刚刚在证券二级市场流通的时候。

当时互联网正在最高潮、情绪最high的阶段，而这些创新基金都封闭了买不着了，大家就开始哄抢，搞得那几天创新基金场内交易的价格，比基金净值虚高了20-40%。

你可以把这个行为理解成像现在上海，一方面买不到蔬菜，另一方面大家又需要蔬菜，就有些人哄抬物价，把蔬菜的价格炒高，4个大蒜40块这样。

这样情绪不可持续的，但却可以利用。比如持有的人可以通过把基金，拿到股票市场来卖，立马多赚20%，这就是额外的增长空间。

所以我当时写了一篇文章：蚂蚁基金套利机会，希望能把握这个机会，另一方面也在朋友圈连续建议：

<1月22号>

<1月25号>

<1月26号>

最后，有人跟着操作实打实赚到了钱，收益率在10-20%。挺好！

但还是有点感慨，因为在这5只基金开始募集的时候，我也发表过看法，就是没必要买

核心思路是：

1、基金经理不错，如果认可基金经理，可以买他们的老产品，没必要买这个；

2、如果想吃到蚂蚁上市的红利，有不封闭的CDR基金可以选，没必要买这个有封闭期的；

3、如果前2点都不能说服，那就买吧；

现在来看，也基本正确：

1、新老产品的比较：如果按照成立日计算，全部是基金经理的代表作老基金表现，好于蚂蚁战配基金；当时如果买老产品，既有更好的灵活性，也有更高的收益更小的亏损；

<鹏华>

<汇添富>

<华夏>

<中欧>

<易方达>

2、蚂蚁上市的红利。蚂蚁上市搁浅，红利没有了。

这篇文章很长，也再留个引子，我觉得下一个可能出现割韭菜的品种，是REITs。

4月7号发行的那个，时间点还行，可以参与。

但再往后进入下半年，就要多多注意了，可以考虑止盈一些目前持有的REITs基金，并且慎重选择后续的REITs基金。如果没底，可以关注我，我到时候应该也会说。

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