修订记录7/11/2017: 第一次发布7/12/2017: 第一次修订。表格内容错误更正，部分内容增补，并用紫色标注注意事项。正文里也增补部分网友精彩讨论，增补的地方用绿色标注。另外，正文结尾增加鸣谢网友名单。
入馆两个月来，一直在犹豫办哪一家的AE白。翻阅了一些官网资料，也参与了几个热帖的讨论。做了一些分析和比较，分享给大家。
- 招行AE白和浦发AE白关键权益比较表
关键权益比较见下图。红色字体为价值所在，红色粗体字体为关键/核心价值。要注意的坑用紫色标注。信息均来源于招行和浦发官网。
招行官网 网址1招行官网 网址2浦发官网 网址1浦发官网 网址2
下卡困难程度不在本帖讨论范围。
- 招行AE白基于SPG积分的盈亏平衡点分析
招行AE白和浦发AE白的核心差异，就是招行AE白以3,600元年费的代价，取得了兑SPG和BA的途径。FHR和Hilton金卡也有价值，但这两项对于不同的持卡人价值迥异。
要注意的话，兑换SPG积分的话，每年有一个盈亏平衡点，换的越多越赚，换的太少还抵不回年费。在SPG官网65折购买积分是常态，价格约为美元0.0228/积分，折合人民币0.156/积分。招行积分的获得成本约为人民币0.04元/分（换句话说，即以人民币1元的成本可获得25积分）。设x为盈亏平衡点(就是每年至少要换得的SPG积分)，方程式如下：(0.04 * 3/2)x + 3,600=0.156x， 推导得出 x=37,500，取整为4万SPG积分（或者6万招行积分）。验算如下：纯官网买分，价格为40,000*0.156=6,240元；纯招行积分兑换，成本为40,000*3/2*0.04+3,600=6,000元。两者差不多。当然，这个方程式会遭到很多质疑。千问白问归结为两个问题：(1)招行积分获取成本和(2)3,600元年费里有多少算在在spg头上。且等下文分析。
- SPG积分
4万SPG积分可以干什么：4晚StwarwoodCat 4，或者4晚万豪Cat 6。对于度假酒店的话，SPG Cat 4或万豪Cat 6是一个不奢华但也不低端的选择。比如，Sheraton华欣和Sheraton苏梅岛都是Cat 4。如果住Cat 2的，可以更多晚。详细分析见本版热帖“关于百夫长换取酒店的性价比的一点分析，你想住多少钱一晚的酒店？”
招行AE白每年兑换的上限是20万酒店或航空里程。在消耗6万分兑换SPG积分达到保本之后，还有14万的空间用于兑换SPG积分或者BA里程。这就是盈余的空间。至于国东南里程，自然是浦发AE白的强项。
接下来重要的问题是，如何最佳利用SPG的积分。SPG的房间固然好，但重大问题是，如果没有白金卡，积分房无早餐。有人说，度假睡懒觉，不吃早饭；有人说，可以外出吃早餐。对于楼主而言，度假时拖老带小，在风景最佳的早餐厅里用早餐是无比重要的一环。早餐要付现的话，降低了积分房的性价比。对于非出差党，一夜升金，白金挑战，然后每年保级，花费的时间和成本还是很高的。一夜升金马上就要结束了。
网友“点火架”分析了如何为积分房提供早餐。详见本帖23#楼。
最简单的方法：spg金卡match万豪金卡，万豪金卡有早饭，房型升级和行政酒廊待遇。然后，每年耗用万豪积分2.5万分保级，需spg积分8,333分，招行积分12,500分。如果招行积分按0.04元/分成本计算，相当于每年500元保万豪金卡。住的多的话，500元/年换不限次数的饭卡，值!
更高级别的方法：万豪完成白金挑战，升到白金卡，每年消耗万豪4万积分保级，需spg13,333分，招行20,000分，成本为人民币800元。 上两种方法的局限之处在于，万豪的金或白金卡仅解决万豪酒店的早餐；另外，积分保级仅限万豪，spg不行。

- 希尔顿金卡及积分, 卡尔森金卡
对楼主而言，可能希尔顿金卡更有价值。双早、网络、下午4点退房都是非常实用的。希尔顿金卡不用保级，信用卡在金卡在。顺便插一句，网友分析，招行积分换希尔顿积分不值，详细分析见本版热帖” 招行百夫长白金之 Hilton 玩转指南”。
查了一下卡尔森。卡尔森旗下有Radisson BLU（丽笙蓝标）、Radisson(丽笙)、Park Plaza(丽亭)、Country Inns Suites(丽怡)、Park Inn(丽柏）、Hotel Missoni（米索尼酒店）等六个品牌。去年，卡尔森被海航收购。卡尔森酒店在欧洲比较多。金卡可以升级，但无早餐。

- FHR和CIP/贵宾厅
对于住高端酒店的玩家，可能FHR更有价值。请看本版精华帖”一点微小的工作：做了一个FHR中国区BAR参考表”。
也有人觉得CIP/贵宾厅有价值，因为可以带人。浦发没有CIP。
- 方程式的变形
如果，你觉得Hilton金卡或FHR有价值，PP卡有价值，延误险有价值，那你的盈亏平衡点就更低了。计算方法很简单，在上面方程式里，把3,600的替换掉成一个较小的数字即可。这个真的因人而异。比如，你觉得这些权益价值800元，方程式就变成：(0.04* 3/2)x + (3,600-800)=0.156x，得出x=29,167, 取整为3万SPG积分（或者4.5万招行积分）。
招行积分0.04元/分的成本是基于6.9和7.6取现的成本计算。如果考虑日常刷卡（无成本），生日10倍，周三无卡2倍，每日签到活动，推荐办卡获得奖励，境外3倍等等，那你的积分获取成本将会低于0.04。（题外话：境外3倍这个渠道严重不推荐。除非只刷美元，不然2%的货币转换费，妥妥的反缛）。
假设你的积分获取成本为A，你认定的除spg积分外的所有权益的价值为B，方程式变为(A * 3/2) x + (3,600 – B)=0.156x，计算得出 x=(3,600 – B) / (0.156 – A *3/2)。A通常是小于等于0.04的，B应为正值，所以x的计算结果不会大于4万SPG积分（折合招行6万分）。
招行积分主要换BA里程的，可以写出类似SPG方程，算一算BA的盈亏平衡点。
- 浦发AE白的价值
浦发AE白的核心价值：在于年费非刚性和5倍积分。可以以2.4元消费：1的比例获取航空里程。但是，值得注意的是，5倍积分活动目前持续到2018年2月，以后如何尚不明朗。
浦发AE白还有一些权益，尽管楼主觉得非核心权益，但也值得关注。国内3次接送机，对于based 021的楼主，就价值600元了。PP卡带6人次，也价值600元以上了。延误险包含同行配偶及子女，也是不错的。
- 总结
根据上面分析，楼主认为：
招行AE白的核心价值在于(1)SPG和(2)BA, FHR和希尔顿金卡三者选一（每个人的选择不同）。浦发AE白的核心价值在于(1)年费非刚性和(2)快速累积国内航司里程。
如果，SPG,BA, FHR或者Hilton G卡对你而言，有一样非常重要，非常产生价值，那么就选招行AE白。如果，没有的话，浦发AE白将是收益更高的选择。
看了网友的评论，双持的人不少。

以上资料分析均由楼主搜集汇总，如有错误遗漏，还望指正。
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特别鸣谢以下网友： jackyshen1983 – 积分房可以用万豪金解决早饭，详见13#楼点火架 – 招行不便险没有封顶，浦发不便险有5,000元的封顶数，详见17#楼点火架 – 如何通过匹配万豪金解决spg积分房没有早餐的问题，详见23#楼电动螃蟹 – 分析了4800元的成本可以换得多少东西，详见30#楼TorAmy – 指出原表格中错误，招行AE白附属卡限办2张，已更正Cskingzhou – 招行里程票也有延误险，78#楼