一、债市综述

8月12日，国债期货价格集体收跌。近期市场处于博弈阶段，从利率水平上来说已基本price in对经济的预期，但目前的流动性水平很宽松，市场利率远低于政策利率，支撑利率水平维持在低位。未来一段时间上述基本面情况大概率将会维持，利率可能呈现低位震荡的态势。资金面来看，银行间流动性处于宽松状态，DR007低于7天逆回购利率。

国债期货集体小幅收跌，10年期主力合约跌0.01％，5年期主力合约跌0.02％，2年期主力合约跌0.01％。中证转债收涨0.05％，成交额为619.7亿元。拓普转债涨超47％，高测转债涨超42％，伟22转债涨超28％，润禾转债涨20％，岩土转债涨超9％，台华转债、三超转债涨超5％；美力转债跌超7％，高澜转债、嘉澳转债跌超5％。

交易所债券收盘，地产债涨跌不一。“21碧地02”涨超39％，“21融创03”涨20％，“19远洋02”涨超14％，“16龙湖06”涨超13％，“16融创07”涨超11％；“21碧地03”跌超40％，“21碧地01”跌超17％，“21龙湖01”、“19碧地03”跌超16％。

中信固收分析称，今年以来，我国国际收支从去年的“双顺差”格局转为“一顺一逆”，经常账户顺差在出口强韧性支撑下保持高位，但非储备性质的金融账户由顺差转为逆差，其中资本外流压力主要集中于“证券投资”账户。2021年，在国际收支呈现“经常账户”和“非储备性质金融账户”双顺差的格局下，人民币升值压力较大。而展望今年下半年，随着国际收支转为“一顺一逆”，人民币或仍有经常项目和直接投资顺差的支撑，但同时或也面临证券账户资本流出的影响，多空因素作用下，人民币或将呈现震荡格局。

国君固收分析称，按照我们对于货币财政化逻辑的推演，8月底前地方专项债要基本完成使用，意味着8月份拨付环节和支出环节仍在推进，只不过从常识上讲，8月拨付量的想象空间不如支出量大，但并不能得出短期内就会大幅“抽水”的结论，所以资金利率未来几周可能仍然会超低位运行，打消市场对于资金面收紧的担忧。负负得正的意思是，预期的预期；负负负得负的意思是，预期的预期的预期。针对社融数据，我们认为会负负负得负，对债市利好；针对MLF续作，我们认为会负负得正，对债市也是利好。

二、每日要闻BN

1.【日媒：日本转型债券发行额达上年14倍，全球占比领先】日经中文网8月12日报道，温室气体排放量多的企业筹集脱碳资金的“转型债券（Transition Bond）”的发行在日本不断增加。今年1-7月发行额为2850亿日元，已达2021年年发行额的14倍。据瑞穗证券统计，从2021年1月到2022年7月全球转型债券发行额约为60亿美元，日本占4成。

2.【荣盛发展：控股股东向东方资产质押1000万股公司股份】荣盛房地产发展股份有限公司公告称，公司控股股东荣盛控股此次质押了1000万股公司股份，占其所持股份的比例为0.81％，占公司总股本比例为0.23％，质押起始日为2022年8月10日，质权人为中国东方资产管理股份有限公司河北省分公司，质押用途为补充质押。截至目前，荣盛控股及其一致行动人所持公司股份累计质押、设定信托情况如下：另外，荣盛控股在未来半年内到期的质押股份累计数量为694304830股，占其所持股份比例为25.19％，对应融资余额为15.28亿元；未来一年内到期的质押股份累计数量为994170030股，占其所持股份比例为36.07％，占公司总股本比例为22.86％，对应融资余额为20亿元。荣盛发展强调，荣盛控股及其一致行动人股票质押后的还款资金来源主要为经营业务回款、分红、投资收益、其他收入等，其资信状况良好，具备资金偿还能力，质押股份风险可控。荣盛控股及其一致行动人不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害公司利益的情形。荣盛控股及其一致行动人的股份质押不会对公司的生产经营、公司治理产生影响。

3.【恩施城投：三分之二以上监事发生变动】恩施城市建设投资有限公司公告称，原监事会主席李仕权不再担任公司监事会主席职务，原监事李尧林和赵天曙不再担任公司监事职务；任命杨晨为公司监事会主席；任命康毅、辛欣、秦权、胡成燕为公司监事。

4.【评级变动汇总】

-穆迪：因商业原因，撤销宏华集团“B2”企业家族评级。

-惠誉：确认国家开发银行的评级为“A+”，展望“稳定”。

-惠誉：确认中国进出口银行的长期发行人违约评级为“A+”，展望“稳定”。

-惠誉：确认中国农业发展银行的长期发行人违约评级为“A+”，展望“稳定”。

三、资金面

1.公开市场操作（OMO）：

公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日（本周五）进行20亿元7天期逆回购，中标利率2.10％，与此前持平；因今日有20亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

未来一个月货币回笼情况

未来一个月内（截至9.12日），将有逆回购到期共120亿元、国库现金定存到期400亿元和MLF回笼6000亿元，预计全部回笼量总计6520亿元，明细如下：

2.市场行情回顾（009）:

银存间质押式回购利率涨跌互现，DR001报1.043％，涨1.62个基点；DR007报1.349％，涨1.71个基点；DR014报1.305％，跌2.48个基点。上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现，隔夜shibor报1.0440％，上涨1.40个基点；7天shibor报1.4130％，上涨0.90个基点；14天shibor报1.3490％，下跌0.80个基点；1月shibor报1.5130％，下跌1.70个基点；3月shibor报1.6220％，下跌0.70个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.1000％，涨2.82个基点；FR007报1.4500％，涨5.00个基点；FR014报1.4500％，涨5.00个基点。

四、债券市场概况

1. 债券一级市场：

全市场债券发行情况统计：

（数据截至16:00前）

利率债招投标情况：

产业债发行情况（按行业）：

2. 债券二级市场：

近一年国债到期收益率走势：

最活跃利率债成交统计：

最活跃信用债成交统计：

信用债成交异动监控：

五、同业存单（NCD）市场情况

1. 同业存单一级市场：

同业存单发行情况：

2. 同业存单二级市场：

同业存单成交情况：

最活跃同业存单：

六、市场信用监控

1. 市场违约情况概览（BDO）

2. 市场评级变动监控（CCRM）

近期主体评级下调：

近期隐含评级下调：

本文源自同花顺iFinD