今年以来，在A股结构性行情之下，成长风格表现有所分化，通信、传媒轮番上涨，新能源、光伏则处于调整状态；与此同时，价值风格悄然走强，不仅红利低波风格上半年表现抢眼，近期利好政策的密集出台，或利好顺周期板块，市场对于价值风格的关注度仍在持续提升。

有意布局价值风格，哪些产品和基金经理值得关注？

贴心的富二为各位客官盘点了自家的价值“隐藏款”，不妨和富二一同了解下其背后的价值投资能手

01

在管产品近两年同类前1%的价值风格代表

富国研究精选基金经理 刘莉莉

2007年4月加入富国基金，刘莉莉可谓富二家价值风格基金经理的代表人物之一。在其投资框架中，行业格局是一个非常重要的关注项，刘莉莉认为，行业的竞争格局远比行业景气重要，因此更倾向于选择行业格局稳定、未来向好的行业。用刘莉莉的话来比喻，“行业的竞争格局决定你能分多少蛋糕，而行业景气只是决定蛋糕上奶油的厚度。”

在选股标准上，刘莉莉相信均值回归，她认为绝大部分收益来自公司的长期业绩增长，并倾向于寻找周期共振的品种，即周期底部叠加公司底部位置的标的，这类企业大概率在未来几年可以实现“戴维斯双击”。

海通证券数据显示，截至2023年8月31日，刘莉莉代表作富国研究精选A长期表现卓越，每个阶段稳扎稳打：不仅斩获海通证券近三年、近五年双五星评级，且近1年（24/1808）、3年（170/1567）、5年（188/1296）、7年（117/641）的业绩均位列同类前1/5，在近两年的弱市环境中，更是取得了同类排名前1%（11/1672）的佳绩。

注：富国研究精选A同类排名数据来自海通证券研究所金融产品研究中心，截至2023年8月31日，同类分类为主动混合开放型-灵活策略混合型。

02

斜杠研究背景，擅长“GARP策略”

富国远见精选拟任基金经理 蒲世林

2018年9月加入富国基金，蒲世林从行业研究员一步步成长而来，曾历任建筑、建材、轻工、电子等多个行业研究员，具有深厚的行业研究背景，称得上是斜杠研究员。

也许是见多了各个行业的变迁，蒲世林显得更为谨慎保守，不爱冒险，且对风险极度厌恶，反映在投资上，表现为在成长和价值风格中可以掌握到很好的平衡，对于产品的回撤控制有严苛要求，这也与其擅长的“GARP策略”形成极高的“适配度”。在蒲世林看来，GARP策略，即以合理的估值买入稳健增长的股票，这种策略介于成长策略和价值策略之间，兼顾价值和成长。具体到选股上，深厚的护城河和稳健增长的业绩是蒲世林看重的成长因子。

目前蒲世林在管基金包括富国城镇发展、富国均衡策略和富国周期优势。晨星数据显示，截至2023年9月15日，其在富国管理时间最长产品富国城镇发展A近2年收益率位居同类前4%（15/428）。

注：富国城镇发展（A类）同类排名数据来自晨星，排名为15/428，同类产品类别指开放式基金-大盘成长股票，截至2023年9月15日。富国城镇发展（A类）成立于2014年1月28日，自2018年至2022年近五个完整会计年度的基金净值增长率及同期业绩比较基准（沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）收益率分别为：2018年-43.92%（-19.26%）、2019年53.20%（29.50%）、2020年60.23%（22.47%）、2021年17.03%（-2.97%）、2022年-17.92%（-16.91%），数据来源：基金定期报告，截至2022年12月31日；历任基金经理变动情况：汪鸣（2014年1月至2018年4月）、毕天宇（2016年2月至2019年1月）、蒲世林（2018年12月至今）。

03

主动指数增强，“自购人气之星”

富国价值优势基金经理 孙彬

从管理专户到管理公募，从追求绝对收益到追求相对收益，2016年7月加入富国基金的孙彬，对投资有着不一样的理解，其投资理念是做一位主动管理的指数增强型基金经理。

倘若用十六个字来刻画孙彬的投资策略，那就是：“行业均衡、精选个股、淡化择时、价值风格”。具体到选股上，孙彬更倾向于买入估值处于合理区间，EPS有望持续、稳定增长的股票。尽量淡化大类资产择时和行业配置择时，规避景气投资或赛道投资，坚持在行业分散的基础上，不断淬炼精选个股的能力。

深厚的投研功底让孙彬成为富国基金的“员工自留款”，其在管产品多次位列富国内部员工最爱买的主动权益产品。目前孙彬管理富国价值优势、富国红利、富国融享18个月定开等多只基金，基金定期报告显示，截至2023年6月30日，孙彬代表作富国价值优势自2016年4月8日成立以来累计涨幅达到208.78%，同期业绩比较基准收益率14.16%，超额收益达194.62%。

注：富国价值优势成立于2016年4月8日，自2018至2022完整会计年度业绩及比较基准（中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%）收益率分别为：2018年-27.75%（-21.57%），2019年70.9%（26.9%），2020年86.83%（20.66%），2021年27.23%（-2.33%），2022年-19.01%（-14.07%），数据来源：基金定期报告，截至2022年12月31日；最近5年基金经理变动情况：王海军自2016年4月至2019年6月任基金经理，孙彬自2019年5月至今任基金经理。本基金可以投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

04

逆势成长的新生代研值代表

富国金融地产基金经理 韩雪

2019年4月，韩雪加入富国基金任行业研究员，回头看，地产指数在2019年4月之后持续震荡向下，对于专注在金融地产领域的研究员或基金经理，或许这并不是一个好的时点。然而，在行业没有明显β的环境下，韩雪仅用了3年时间便成长为富二家新一代基金经理，并于2022年4月起任富国金融地产行业基金经理。

韩雪的投资策略明确，即聚焦金融地产板块，坚持价值导向和精细化管理，深度挖掘个股，同时重点关注宏观经济、流动性和上市公司的边际变化，继而去寻找业绩持续增长的个股，在股价低于其内在价值的情况下进行重仓配置。

截至今年6月底，基金定期报告显示，富国金融地产行业A自2018年12月27日成立以来，取得了18.25%的累计回报；而在此期间，业绩比较基准仅上涨了2.98%，超额收益尤为显著。

注：富国金融地产行业（A类）成立于2018年12月27日，2019至2022完整会计年度业绩及比较基准（中证金融地产行业指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）收益率分别为：2019年34.30%（27.01%），2020年14.65%（1.33%），2021年-8.55%（-8.68%），2022年-8.79%（-11.70%），数据来源：基金定期报告，截至2022年12月31日；历任基金经理变动情况：吴畏2018年12月至2022年9月任基金经理，韩雪自2022年4月起至今任基金经理。

05

擅长左侧布局的价值派选手

富国基金权益投资部 白冰洋

2023年6月加入富国基金，白冰洋也是颇受业界关注的价值派选手。擅长把握左侧投资机会与逆向布局，白冰洋于过去把握住了煤炭、地产等板块的投资机会，表现优异。银河证券数据显示，截至2022年12月31日，白冰洋过往管理的全部4只基金：中银证券聚瑞A、中银证券价值精选、中银证券健康产业、中银证券优势制造A近1年业绩均排名同类前五。

之所以能在弱势市场中取得这样的成绩，得益于白冰洋对价值策略的坚守。此前公开报道显示，白冰洋对价值投资的认知是，不以投资标的市值大小、所在行业、持股时间来界定，而是基于基本面研究给出适当的估值判断，投资于那些低于合理估值判断的标的。白冰洋致力于选出被“错估”的资产，强调在业绩评估基础上进行价值判断，寻找高性价比的标的，而不是寻找“完美无瑕”的标的。

注：中银证券聚瑞A、中银证券价值精选、中银证券健康产业、中银证券优势制造A近1年同类排名数据来自中国银河证券基金研究中心，截至2022年12月31日，同类排名分别为2/241、3/462、1/60、3/311；同类分类分别为2.5.5普通偏债型基金(股票上限高于30%)(A类)、2.3.3灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)、2.2.1医药医疗健康行业偏股型基金(A类)、1.1.1标准股票型基金(A类)。

看过了几位价值风格的基金经理及其代表作，各位客官是否对于低调而稳健的价值风格“蠢蠢欲动”？

富二恰好有则好消息要与客官分享，富二家的“价值天团”即将“上新”

新一代浮动费率基金

富国远见精选三年定开混合

9月28日起正式发行

拟由富二家擅长GARP投资策略的基金经理蒲世林管理，富国远见精选三年定开作为新一代浮动费率产品，采用“基础管理费+业绩报酬（如有）”的管理费模式，管理费根据每个三年封闭期内的业绩情况，在0.5%-2.0%间浮动，并设置了三年封闭期，避免频繁申赎对客户收益带来的不利影响，力争与持有人收益共享，风险共担。

具体来看，富国远见精选精心设计管理费和业绩报酬（如有），实现基金公司与客户利益的绑定：

费率浮动

如果封闭期内客户不赚钱，则返还50%基础管理费至基金资产。如果发生这种情况，考虑到营销和运营成本，基金管理人可谓诚意满满；

适当激励

当封闭期内，基金：1）收益高于业绩比较基准，2）年化收益高于8%，超额部分收取20%的业绩报酬，激励基金公司为客户争取收益；

防范风险

业绩报酬计提比例年化不超过1.0%，防范基金公司为了业绩报酬过于激进。

注：关于管理费和业绩报酬（如有）的具体收取方式，请详细阅读招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等信息披露文件。

关于新产品的更多信息，富二也将于近日陆续放出，对新产品或价值风格感兴趣的客官，可要锁定频道，不要走开哦

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。