首先，我们需要理解，什么是公允价值。

资产的公允价值是在活跃市场上交易出售资产时收到的价格的估计。

一般有三层计量方法：

第一层，比如股票投资组合，通过查看股票当前的市场价格确定。无需修改或重新包装。

第二层，当所有重要输入值均基于可观察的市场数据时，工具的公允价值根据活跃市场重对类似（但不完全相同）工具的报价确定或使用估值技术确定，例如衍生工具的定价模型。

第三层，当一些关键输入值不是可观察的市场数据（或其他公开的可观察数据）时，使用估值技术（定价模型）估算某种工具的公允价值。比如保险投资组合。

其次，我们来看看投资收益情况

这里的权益总额是什么意思？就是资产净值，13950.85-1506.27 = 12444.58亿元。

看不到具体的股票投资资产明细。经常有媒体报道，权益投资，很容易理解为投资股票。但这里从概念上考察，不能这里理解。

第三，我们看看风险准备金。

第四十四条 受托机构按照养老基金年度净收益的1％提取风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。余额达到养老基金资产净值5％时可不再提取。

从前面的数据可以，看到，记账收益1834.26亿，大概估算风险准备金提取1%。

最后，来看看银行养老理财产品的保障措施中的收益平滑基金。

下次我们介绍下精算对养老基金的风险管理措施。